欣捷高新IPO：销售费用及人工成本猛增怎么破？

《电鳗财经》文/林妍

近日，成都欣捷高新技术开发股份有限公司(简称：“欣捷高新”)申请深交所IPO，计划募资12亿元，且审核状态变更为“已问询”。《电鳗财经》经调查研究发现，公司此次IPO招股书存在很多疑点，尤为注意的是，面对销售费用及人工成本提升，公司能做些什么?

销售费用及人工成本提升

报告期各期，公司销售费用分别为 98.52 万元、1,364.14 万元和 11627.12 万元，占营业收入的比例分别为 1.49%、12.68%和 41.02%，公司销售费用主要系学术推广费。公司对此解释长，销售费用大幅增加主要系公司 2021 年开始化学药品制剂产品的销售，并持续加大销售推广力度。未来若公司合作的推广服务商的推广效果不达预期、公司产品面临的市场竞争进一步加剧，公司的学术推广费可能存在持续增加的风险，从而将对公司业绩造成不利影响。

除了销售费用，人工成本提升的风险也日益增加。报告期内，随着经营规模快速扩大，公司员工数量及其薪酬水平总体呈增长趋势，公司支付给职工以及为职工支付的现金分别为 1603.06 万元、2295.80 万元和 3918.74 万元，呈现快速增长的趋势。在应付职工薪酬方面，也出现了倍增，报告期各期末，公司应付职工薪酬主要为短期薪酬，各期末金额分别为312.10 万元、551.43 万元以及 1127.89 万元，呈现持续增长的趋势。

公司称，随着经营规模的进一步扩大，公司人员数量尤其是研发人员的数量将进一步增加;行业内专业人才尤其是高端技术人才较为短缺，公司为吸引优秀人才需要不断加大人工成本开支。由此，若未来人员工资水平持续上涨将导致公司成本费用不断上升，从而对公司的经营业绩造成一定不利影响。

产品相对集中风险大

2020年度、2021年度，公司主营业务收入主要来源于化学原料药及医药中间体业务，而化学原料药及医药中间体业务收入主要来源于罗库溴铵和甲磺酸多拉司琼，同期上述品种实现收入占化学原料药及医药中间体业务收入比例分别为78.81%和78.34%，占主营业务收入比例分别为74.39%和62.12%。2022年度，公司主营业务收入主要来源于化学药品制剂业务，而化学药品制剂业务收入主要来源于盐酸溴己新注射液、重酒石酸间羟胺注射液，同期上述品种实现收入占化学药品制剂业务收入比例为98.58%，占主营业务收入比例为78.04%。

因此，公司存在产品相对集中的风险。如果上述核心产品受到竞争产品冲击、遭受重大政策影响或由于产品质量和知识产权等问题使公司无法保持相关产品的销量、定价水平，且公司目前其他产品收入不能快速增长或无法适时推出新产品，则公司主要产品的收入下降将对公司未来的经营和财务状况产生不利影响。

董事长身缠数百条风险

截至本招股说明书签署日，关文捷现任公司董事长兼总经理，直接持有发行人53,166,358股股份，占总股本的比例为50.56%，同时，关文捷通过海峡文捷可控制公司1.73%的股份，其合计可控制公司52.29%的股份。因此，关文捷为公司控股股东及实际控制人。

据天眼查显示，关文捷目前有10条任职信息，担任股东8家，担任高管4家，且实际控制8家企业。尤为注意的是，关文捷周边风险多达163条，预警提醒有247条，另有历史风险9条。

周边风险方面，其担任股东的四川海天药业有限公司有终本案件信息;担任股东的四川海天药业有限公司进行了简易注销;担任股东的四川海天药业有限公司有清算信息;担任股东的四川倍达尔新技术开发有限公司因未按规定提交年度报告信息而被列入企业经营异常名录。

诉讼方面，其担任股东的峨眉山通惠制药有限公司曾因买卖合同纠纷而被起诉，担任股东的峨眉山通惠制药有限公司曾因劳动争议而被起诉，担任法定代表人的成都欣捷高新技术开发股份有限公司曾因技术委托开发合同纠纷而被起诉，担任股东的四川海天药业有限公司曾因买卖合同纠纷而被起诉，担任法定代表人的成都新恒创药业有限公司曾因建设工程施工合同纠纷而被起诉，担任股东的峨眉山通惠制药有限公司曾因合同纠纷而被起诉……

董事长数百条风险缠身，如此一来，怎能保护普通投资者利益?会否有利益输送行为发生?

《电鳗财经》将继续关注欣捷高新IPO进展。

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